正在消费苏醒范畴，食物加工取家电板块的转债具备设置装备摆设价值。跟着财务政策对消费的提振效应逐渐，叠加一系列平易近生项目带来的需求增量，相关转债的转股价值无望持续提拔。

　　“以‘固收+宏不雅设置装备摆设’为锚，用金融期货、商品期货、可转债、公募REITs四把钥匙，无望打开低波动、中收益、高弹性三严沉门；再以客户为核心，把投资者写进产物代码、把恰当性做成创意体验。”华一暗示。

　　商品期货则可捕获通缩、增加、财产周期取地缘的机遇：一方面，黄金做为“避险锚”，正在地缘不确定性升温时可对冲风险，也可正在全球次要畅通货泉汇率波动时，表现避险价值；另一方面，工业金属（如铜、铝）受益于新能源转型（光伏、电动车用铜量较保守能源高3-5倍），参取工业硅、多晶硅、碳酸锂等新能源财产链期货捕获财产升级盈利，农产物（如豆粕、玉米、油脂等）则取农业成长、粮食平安计谋慎密相关，恰当设置装备摆设可捕获响应投资机遇。华金证券已组建跨市场研究团队，通过宏不雅因子模子动态调整期货头寸，为“固收+”组合供给更精准的波动办理。

　　当前，中国经济正处于高质量成长转型的环节阶段，“十五五”规晰地勾勒出“以科技立异引领现代化财产系统扶植”“出力扩大内需”“深化金融供给侧布局性”等焦点标的目的。低利率下，正在股市布局性机遇凸显取债市低利率并存的款式下，券商资管做为毗连本钱市场取居平易近财富的主要枢纽，正在苦守合规底线之下，反面临着差同化成长的主要机缘，“固收+”策略正正在履历从简单到复杂的进阶过程。正在此布景下，华发集团控股全派司券商华金证券副总裁华一近日暗示，“固收打底，弹性加强”的宏不雅设置装备摆设策略为焦点，深耕多元弹性资产、建牢投资者根底，将成为券商资管正在低利率时代的破局之道。

　　除多元资产设置装备摆设外，华金证券还将逐渐建立可持续权益投资能力，通过多元化策略（如成长“固收+”、量化对冲、市场中性、高股息等波动相对较低的策略）及立异产物结构等体例，打制有市场所作力的权益产物线，力争实现从“固收+”到“万能型”资管的逾越。

　　做为“十四五”沉点支撑的金融立异东西，公募REITs毗连根本设备取本钱市场，合适“盘活存量资产、扩大无效投资”政策标的目的。“十五五”规划提出“扩大无效投资、同一大市场卡点堵点”，为公募REITs扩容供给了计谋契机。

　　根本设备范畴中，绿色能源REITs值得沉点结构。跟着可再生能源补助发放提速，光伏电坐、风电项目标现金流不变性显著加强，这类REITs既契合“双碳”方针，又能争取为组合供给分红收益。

　　华金证券聚焦“双低+高弹性”标的：低价钱、低转股溢价率，同时筛选正股属于AI算力、半导体设备、海风发电等赛道的个券。

　　面临公募基金同质化合作，华一认为，券商资管的焦点劣势正在于通过多元资产设置装备摆设弱化波动，建立“焦点策略+卫星策略”的宏不雅设置装备摆设组合——以高档级信用债、利率债奠基收益底仓，通过弹性资产争取捕获超额收益。这一策略既合适监管对“打破刚兑、也精准婚配了当前投资者对“稳健增值+适度弹性”的焦点需求。连系政策导向取财产趋向，华金证券资管营业沉点结构三大标的目的。

　　“资管行业的素质是‘受人之托、代客理财’，投资者不是标语，而是贯穿产物设想、发卖、办事的全流程。”华一强调，正在立异营业模式的同时，券商资管需以持久从义视角，将投资者落到实处。一直将投资者置于焦点，通过精细化办事取风险教育，实现取客户的配合成长。

　　可转债是券商资管的“特色疆场”。笼盖科技、新能源、高端制制等新兴财产。三季度转债市场正在“固收+”资金下估值冲破2022岁首年月高点，虽当前全体估值处于高位，但布局性机遇显著。

　　从国度计谋看，“固收+”的“稳”可对接处所债、科创债等政策激励品种。例如，参取处所专项债投资，既支撑基建补短板、新型城镇化等国度项目，又通过久期婚配、分离持仓降低组合波动；设置装备摆设绿色债券，可帮力“双碳”方针实现，分享低碳转型盈利。

　　星辰大海，始于固收；披荆斩棘，终向权益。愿取各方联袂，把券商资管打形成本钱市场实正的“策动机”，让投资者的财富脉搏都取国度高质量成长的心跳同频。（CIS）。

　　华一暗示，从当前市场看，科技园区取数据核心REITs具备强成长属性，这类资产受益于数字经济成长带来的算力需求迸发，房钱报答率取资产增值空间双高，合适“新质出产力”培育标的目的。

　　华金证券沉点关心三类底层资产：一是新基建（数据核心、5G基坐），受益于数字经济成长；二是新能源（风电、光伏电坐），契合“双碳”方针；三是保障性租赁住房，响应“租购并举”。将来，我们将结合刊行人设想“固收+REITs”产物，满脚分歧风险偏好客户，同时参取Pre-REITs培育，提前锁定优良资产。

　　对于券商资管的将来，华一充满决心，“十五五”是券商资管的新的“黄金五年”：利率下行设置装备摆设需求，本钱市场深改打开东西鸿沟，中持久资金入市带来泉源活水。他指出，“当同业还正在辩论‘股or债’时，我们已把‘股、商、REITs’拆进统一支产物；当市场还正在纠结‘回撤or收益’，华金证券已用风险预算力争严酷节制回撤、争取最优收益。”！

　　华一指出，从行业维度看，契合“十五五”规划“科技自立自强”方针的TMT板块（特别是半导体设备、工业软件）转债值得沉点关心，这类标的兼具手艺迭代驱动的正股弹性取债性，性价比凸起。

　　“‘固收+’策略的焦点是‘守正’取‘出奇’的均衡，以利率债、高档级信用债、同业存单等固收资产建底，通过弹性资产争取加强收益，素质是居平易近财富保值增值需求取实体经济融资需求的良性互动”。华一暗示，当前货泉流动性连结合理丰裕，信用债利差压缩至汗青相对低位，纯债策略收益空间收窄，固收资产的绝对收益程度处于低位，而权益市场波动加剧，单一资产难以满脚稳健型客户需求，正在科技成长等板块的带动下呈现布局性活力，这种“债稳股活”的特征刚好契合“固收+”策略的运做根本。

　　据悉，华金证券历来努力于进一步强化投资者，从“被动合规”到“自动赋能”，建立信赖护城河，将环绕“三化”实践结构及强化：产物适配“精准化”、办事陪同“场景化”及权益“数字化”，赎回提示、市场阐发等体例深化一对一客户办事，做好私域流量运营，逐步巩固扩大根本客群，持续通过定制产物、零售代销等多种体例婚配分歧客群需求，皆正在通过提拔办事来加强客户黏性。将来按照营业成长，也将进一步丰硕办事形态，开展包罗沉点客户线下交换等多种勾当，持续提拔客户信赖度和品牌影响力，安定构成良性轮回。